爱策略都怪AI，未来几年可能买不到便宜的存储了

一周前，REDMI方面推出K系列新款旗舰产品的K90系列爱策略，其中除了备受关注的K90 Pro Max之外，按惯例会扛起了出货量大旗的标准版REDMI K90却出现在了舆论的风口浪尖。

外界对于K90的讨论并未集中在产品本身，而是聚焦于各版本价格的上涨。相比于上一代的REDMI K80，此次K90的256GB版本价格上涨200元、512GB版本涨了300元、1TB版本也提升了400元。以至于在发布会结束后，小米集团合伙人、总裁卢伟冰在社交平台宣布，用户选择最多的REDMI K90 12GB+512GB版本在首销期内再降300元，也就是实现了加量不加价。

关于K90的价格上涨幅度为何会如此之大，卢伟冰也给出了答案，“存储成本上涨远高于预期，且会持续加剧”。

事实上，不仅仅是REDMI K90系列，自今年秋季的这一轮新机发布潮以来，“内存是金子做的”就不再是苹果的专属，而是广泛出现在任何一个手机厂商身上。

存储成本上涨远高于预期不是重点，卢伟冰认为涨价的趋势会持续，才是真正需要关注的弦外之音。简而言之，等等党最好不要期待厂商们的下一代产品会加量不加价，此前在疫情时期因为半导体行业产能受限而出现的涨价潮可能会“梅开二度”，未来一两年怕是等不来低价换机的机会了。

有过DIY电脑经历的朋友想必就会对内存和硬盘涨价这件事不陌生，诸如2017年的虚拟货币矿潮、2020年的疫情黑天鹅这些先例在过去已经发生过不止一次爱策略，所以大家也就见怪不怪了。只不过这一次的情况尤为特殊，因为这一轮存储芯片涨价并非是由供上游厂商主动发起。

以往存储芯片涨价的前奏，通常是三星、美光、SK海力士的工厂出现停电或火灾等意外，从而引发市场对其产能收紧的预期，然后三大闪存颗粒供应商就借此默契减产，人为制造供给缺口，倒逼市场重新定价。半导体行业分析师也已经对此见怪不怪，毕竟“当控制90%产能的玩家同时拧紧水龙头，沙漠里的一瓶水也能卖出黄金的价格。”

在存储芯片这个高度垄断的市场里，不同的参与者之间可谓是亦敌亦友的关系，在诸如面临市场需求疲软、库存水平高企时，三星、美光、SK海力士往往就会毫不犹豫地“联手做局”。但这一次存储芯片价格的上涨并非上游闪存颗粒供应商有意为之，反而AI技术的快速发展，成为了存储芯片涨价的最大催化剂。

与传统互联网厂商提供的服务截然不同，AI大模型的训练和推理过程需要反复进行，数据量更是呈现指数级增长的趋势，这就使得传统的数据中心难以满足AI厂商的需求。根据美光方面公布的数据显示，AI服务器的DRAM容量需求是普通服务器的8倍，NAND容量需求也达到了3倍。

不仅如此，AI厂商对于存储芯片的架构设计还有着更高的要求，他们希望存储芯片既有高带宽、又有大容量。大容量其实很好理解，毕竟足够大的存储空间才能将参数规模惊人的大模型放进去，高带宽则可以让AI大模型更快地从内存中访问数据、以缩短计算时间，实现效率的提升。

“开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫的苗头，美国许多数据中心的投资公告都是‘重复’或相互重叠的”，阿里董事长蔡崇信在此前今年年初发出这一警告背后，正是AI厂商近乎疯狂地投入AI基础设施建设。Meta、谷歌、微软、亚马逊动辄百亿美元的AI基础设施投资中，除了脑洞大开的核电站之外，投资数据中心也是大头。

没错，科技巨头、AI独角兽眼中的算力不光是英伟达的GPU，存储芯片同样包含在内。财大气粗的AI厂商为了在市场竞争中取得领先，自然不吝于花大价钱购买HBM以获取优势。汹涌澎湃的需求很快就让HBM陷入了洛阳纸贵的状态，价格在年内暴涨500%，单颗更是突破5000美元，毛利率则达到了接近60%。

美光在2026年年底前的HBM产能已全部预售完毕，隔壁SK海力士的12层堆叠HBM3e即使良率仅75%，2026年的产能也已被锁定。为了赚得更多，内存颗粒供应商当然会优先去做利润率更高的HBM，以往供应消费类电子设备的DDR4、LPDDR4X、DDR5的产能也就被挤压了。

看到这里，有的朋友可能会问，一旦AI泡沫破了，内存的价格是不是就会一夜回到解放前？在这里就要先泼一盆冷水了，因为虽然AI数据中心过度建设是AI行业的泡沫，但其对存储芯片可是实打实的真需求，只要三星、美光、SK海力士不重演“朗讯剧本”，亲自下场参与到这一轮由OpenAI掀起的循环融资中，纯粹卖货可以说是几乎毫无风险。

但国内市场的长存、长鑫等存储芯片供应商，也很难救这个市场于水火之中，因为国内大厂也在搞AI，即使长存、长鑫解决了“卡脖子”的问题，他们同样也会将产线迭代更新的资本开支倾斜给HBM，而非将产能划给消费级产品。

那么具体要到什么时候才能迎来存储芯片的降价呢？大家可能要等到2028年了，因为这一年是摩根士丹利预测巨额AI投资收回成本的关键节点。如果这个预测正确，当AI行业有了明确的盈利预期，现在狂热的情绪自然就会退潮，可要是他们的预测错误，AI投资的回报遥遥无期，泡沫也就到了破裂的时候。所以无论结果如何，AI厂商对于存储芯片的需求都会逆转。

从某种意义上来说，2025年的双11可能是手机、PC DIY爱好者最后的机会。未来几年，消费级电子产品会在供给持续下滑的作用下维持高位，等等党怕是很难等到“晚买享折扣”的一天了。

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